如何投资黄金（黄金投资的优缺点）

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最近比较关注黄金的走势，顺便把国内常见的可投资黄金品种做了一个汇总。

目前，国内黄金投资品种主要有：实物黄金、纸黄金、积存金、黄金T+D、黄金期货、黄金股票、黄金基金等。我一个一个来介绍下：

实物黄金

实物黄金包括金条、金块、金币和金饰等。资金充裕的朋友，买一些实物黄金收着，可以避险。但用来做投资/投机，感觉有点不太合适，因为交易成本较高（包括交易价差、手续费、鉴定费等）、流动性一般（回购不太方便）、质地不好鉴定、保管也不方便。

如果一定要投资一些实物黄金，建议去银行购买金条，目前通行的标准金条金有10克、20克、50克、100克、1000克等。

不建议买金饰，金饰的报价一般更贵，因为在黄金价格的基础上还附加了工本费。

纸黄金

纸黄金是一种虚拟的黄金凭证（可以理解成按银行报价在账面上交易的“虚拟”黄金）如何投资黄金，可以在银行柜台或者网上银行交易（需开个交易账户），但不能提取实物黄金。

纸黄金的报价是以伦敦现货黄金为基准，价格公开透明，无杠杆如何投资黄金，主要通过黄金价格的波动来获利。

纸黄金一般最小交易单位是人民币金10克、美元金1盎司（目前国内几大银行纸黄金交易起点最低的有0.1克，高的有10克、100克，比如，招商纸黄金起点仅为0.1克/手，中行纸黄金则须1克/手）。

一般的，交易点差是在中间价基础上单边各加减0.5元。但具体不同银行不同时段的点差价格不同，这个需要具体去咨询。

积存金

积存金兼具纸黄金和实物黄金的优点，既可以像纸黄金一样直接在账户上操作，又可以提取实物黄金，或兑换成现金。它具有“零星购买、积少成多、分散风险、赎回方便”的特征。

但积存金存在一些问题：

1、积存金跟踪的是黄金实物的价格，一般的参考基准为上海黄金交易所Au9999，在此基础上制定价格，并对客户进行双边报价。因此，不同银行的积存金报价可能会有所差异。

2、交易手续费较贵。比如，在工行交易积存金，工行会向客户收取“积存手续费”和“赎回手续费”，积存手续费率为交易额的0.5%，赎回手续费率为0.5%，一进一出的成本是1%。

黄金T+D

黄金T+D即黄金延期交割业务，其中“T”是Trade（交易）的首字母，“D”为Delay（延期）的首字母，是上海黄金交易所推出的黄金投资品种。

黄金T+D合约的一些详细情况如下：

交易单位：1000g/手

最小单笔报价量：1手（即1000g）

最小变动价位：0.01 元/克

保证金比例：6%

涨跌停板幅度：5%

交易时间：日间：9:00至15:30，夜间:19:50至次日02:30

有几点要注意：

1、黄金T+D最少交易1手，即1000g。

2、虽然上海黄金交易所给出的保证金比例为6%，但实际上各银行（或会员单位）的保证金要求一般为15%-20%。

3、可以双向交易，既可以杠杆做多，也可以杠杆做空，比较方便。

4、黄金T+D与黄金期货类似，都是采用标准化的合约进行交易，但黄金T+D的合约不设到期日，因此不需要做移仓换月的操作，可以长期持有。

5、除了交易手续费，黄金T+D每天收取延期费。延期费，又名延期补偿费，是客户延期交收时，补偿给对方融通资金或实物所需的成本，其支付方向根据交、收申报数量对比确定，各延期交收合约的延期补偿费率根据交易所公告执行。

黄金期货

国内的黄金期货是上海期货交易所推出的投资品种。

黄金期货合约的一些详细情况如下：

交易单位：1000g/手

最小单笔报价量：1手（即1000g）

最小变动价位：0.02元/克

最低保证金：合约价值的4%

涨跌停板幅度：上一交易日结算价±3%

交易时间：上午9:00-11:30，下午1:30-3:00；夜盘为21:00-02:30

最后交易日：合约月份的15日（遇国家法定节假日顺延，春节月份等最后交易日交易所可另行调整并通知）

黄金期货的情况跟黄金T+D有很多相似的地方，但黄金期货的合约有到期日，所以没法长期持有某个品种，需要隔段时间做移仓操作。

黄金股票

A股市场的黄金股比较多，有主营黄金采选、冶炼的，也有做黄金饰品生意的。

其中与国际金价关联相对最密切（注意：是相对最密切）的是主营黄金采选、冶炼的公司，比如山东黄金、赤峰黄金、中金黄金。

像湖南黄金、西部黄金、紫金矿业等公司，虽然也从事黄金采选、冶炼业务，但同时还生产其他金属矿产品，不够纯正。

事实上，黄金是避险资产，股票是风险资产，就算是主营矿业的黄金股票，它与黄金价格走势的差异也非常大。

黄金基金

黄金基金主要可以分为4类：场内ETF基金、场外ETF联接基金、场外QDII基金、黄金股票型基金。

基金类型 基金名称 详情介绍

场内ETF基金 （跟踪上海黄金交易所AU9999黄金现货合约，可直接在二级市场上买卖，需要股票账户。）

华安黄金易ETF(518880)

易方达黄金ETF(159934)

博时黄金ETF(159937)

国泰黄金ETF(518800)

场外ETF联接基金 （场外申购）

华安黄金易ETF联接A(000216)

博时黄金ETF联接A(002610)

易方达黄金ETF联接A(000307)

国泰黄金ETF联接A(000218)

场外QDII基金 （投资境外的黄金类标的，成交不是很活跃，申购赎回的费率都比较高。）

嘉实黄金(160719)

易方达黄金主题人民币A(161116)

汇添富黄金及贵金属(164701)

诺安全球黄金(320013)

场内ETF基金与场外ETF联接基金的区别是，场内ETF基金跟踪的是各种指数，只能在股票账户内买卖，如果要在场外买ETF基金，那么只能买入场外ETF联接基金来持有ETF基金，跟踪相关的指数涨跌，从而获取收益。

看论坛里，有网友发帖，说某些场内黄金ETF基金限制赎回的额度，导致某个黄金ETF基金变成了事实上的封闭式基金。

另外，对于场外QDII基金，一定要谨慎，虽然名为黄金主题基金，但有些基金的持仓比较杂，跟黄金价格波动的相关性并不高。

总结：

对于中长期（6个月时间以上）的黄金投资，我认为跟踪黄金价格最好、成本最低的品种应该是纸黄金。当然，具体选什么品种，需要根据资金额度、资金性质、投资期限、回报期望等多维度来综合评估。

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