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今年，中国人民银行、生态环境部、金融监管总局、中国证监会联合印发了《关于发挥绿色金融作用服务美丽中国建设的意见》，围绕加大重点领域支持力度、提升绿色金融专业服务能力等方面提出多项举措，以贯彻党中央、国务院关于全面推进美丽中国建设的决策部署，以绿色金融高质量发展助力美丽中国建设。近期，上海市正在积极推进碳普惠平台建设，旨在鼓励和引导全社会践行绿色低碳理念，推动市民形成绿色低碳生活方式。10月29日，由上海市生态环境局牵头的上海碳普惠面向全社会开启公开测试，为了助力上海碳普惠碳积分商城健康有序运行，华宝证券提前布局，倾力开发建设华宝证券碳积分商城，并入驻上海碳普惠碳积分商城，是首批唯一一家证券公司入驻并参与公开测试的权益方。

值得关注的是，由上海资产管理协会主办的“全球资产管理中心上海国际活动周2024”绿色金融专场——“绿色金融赋能新质生产力与企业低碳转型论坛”顺利举行，大会承办方华宝证券作为金融类国企，如何构建绿色金融体系、服务于实体经济？又如何成功助力高碳企业转型低碳？在传统的绿色金融无法满足当前市场需求的现状下，创新绿色金融工具能否成为可行的发展方向？企业运行治理又当如何借鉴ESG体系？在促进绿色发展方面又做出了哪些引领与贡献？本期节目，李策对话华宝证券党委书记董事长刘加海。

刘加海现任华宝证券党委书记、董事长，“上海领军金才”，拥有二十多年证券从业经验。在本期《绿色中国》中，刘加海表示，证券公司作为连通实体经济与资本市场的重要中介机构，其核心功能是主动融入国家战略，服务实体经济。华宝证券作为金融国企，把功能性放在首要位置。近年来持续聚焦服务绿色金融领域，不断提高专业能力，依托中国宝武生态圈优势，通过“研究咨询+大投行服务+绿色金融”的综合金融服务模式，打造服务生态圈的差异化、特色化精品券商。自2023年取得自营参与碳交易无异议函以来，累计交易碳资产已超过500万吨，探索丰富碳金融工具的应用，强化金融对温室气体减排支持力度。同时，还助力电力行业落地国内首单实物交割的上海碳配额远期，在重庆与华彬伟玻璃有限公司落地重庆首笔碳排放配额回购交易业务，在上海与柏能新能源落地上海首批碳排放配额回购交易业务。华宝证券积极履行责任，形成了以绿色金融为核心的综合金融服务模式，并打造差异化和特色化的精品服务投行。比如通过发行绿色债券等专项用于节能技改项目，推动低碳技术产业化运行，助力企业低碳转型，以及高排放产品出海并拓展市场，从而应对欧盟等碳边境进口税的影响；此外，华宝证券建设了碳积分商城，用户可利用账户中的碳积分兑换权益。在上海市随申办移动端App，参与者可搜索“碳普惠”进入碳普惠专区，开通个人碳账户并进行减排场景授权。当发生低碳行为时，系统可以自动记录其低碳行为所产生的减排量。这些减排量将累积到个人碳账户中，当达到一定数量时，便可申请兑换为碳积分，并在碳积分商城中进行兑换，创新性地提出了基于“个人——金融机构——企业”所构建的碳普惠模式。华宝证券收集碳减排量后，会选择合适的价格与时机将其出售给控排企业，在激励广大市民践行低碳绿色生活方式的同时，也为控排企业提供了更经济、更多元的碳配额购买途径，助力减排企业降本履约、节能减排，推动整个经济社会朝着绿色低碳的方向转型升级发展。

以下为精选的对话实录：

产业机构高效协同做好绿色金融文章

李策：上海在全球金融格局中扮演着重要角色，资产管理行业贯彻落实金融“五篇大文章”，服务实体经济高质量发展，绿色金融需要处理绿色转型中涉及的不良资产处置、企业结构调整、产业结构升级问题。华宝证券在做好金融“五篇大文章”，尤其是绿色金融文章方面有哪些得天独厚的条件？

刘加海：做好金融的五篇大文章，其实就是在贯彻落实中央金融工作会议的精神，也是服务美丽中国建设的一种必然要求。尤其是在加速推进上海市五大中心建设、健全绿色低碳发展机制的过程中，无论是宝山区还是华宝证券，都需要充分发挥自身的专业禀赋。此外就是政企协同，以及抓住绿色金融这一关键词。作为一家总部在上海的国有金融机构，华宝证券正努力为中国式现代化贡献力量，依托上海市相对领先的绿色金融政策体系，以及中国宝武丰富的产融服务需求，发挥产业与金融机构高效协同的这种业务模式，使得公司能够积极地服务产业的绿色金融需求，能够助力实体经济响应国家低碳转型的号召。公司和上海的环交所、清算所等机构都建立了非常好的合作关系。此外，公司也是业内拿到碳交易牌照的券商之一，在产业背景加牌照优势的加持下，公司以实际行动在绿色金融领域先行先试、勇于创新关键词研究工具，着力打造聚焦产业生态圈的服务平台，通过绿色金融研究，加上绿色投行等综合的金融服务，构建了服务实体经济的绿色金融。可以说，华宝证券绿色金融业务的整个生态体系目前已经落地，碳交易服务的多个首单项目已经荣获了上海环交所碳金融实践奖、银行间的市场优秀奖、绿色金融业务的创新奖。后续，公司将持续地助推上海市的绿色转型，为推进美丽中国建设发挥积极作用。

专业化金融服务助力企业低碳转型

李策：作为聚焦钢铁生态圈的特色券商，我们在助力钢铁企业低碳转型方面采取了哪些措施？成功的案例有哪些？

刘加海：作为一家金融类国企，华宝证券积极履行责任和承担使命，致力于提升专业能力，并依托中国宝武生态圈优势，形成了研究咨询、投资银行服务、以及以绿色金融为核心的综合金融服务模式，打造差异化和特色化的精品服务投行。公司凭借专业优势和全业务协同，为企业提供包括股权融资、债权融资、以及供应链ABS等在内的全生命周期的投资银行服务，促进社会资源向新质生产力集聚。同时华宝证券也建立了特色产业研究团队，提供产融结合研究咨询服务、投资研究服务，包括ESG研究服务。公司连续4年发布了钢铁生态圈年度研究报告，为投资者和生态圈企业把脉市场以及了解产业发展趋势提供了非常优质的服务和资讯。近年来，华宝证券积极响应国家的双碳战略，抓住了低碳冶金发展的机遇，培育了碳交易和碳金融专业服务能力；同时提供全方位、定制化的碳金融资产服务关键词研究工具，助力宝武和其产业生态圈企业的高质量发展。

2023年1月份，华宝证券获得了券商自营参与碳交易的业务资格，目前累计交易的碳资产超过了500万吨，探索丰富了碳排放权交易金融工具的使用，强化了金融服务能够支持温室气体减排工作。此外，华宝证券在电力行业也完成了国内首单实物交割的上海碳配额远期交易，并在重庆和上海成功开展了碳排放的配额回购交易。

公司积极响应上海市政府的号召，成为了首家入驻上海碳普惠积分商城的证券公司。通过量化和变现居民的低碳行为，进一步推广绿色低碳的生活方式，鼓励全社会参与到节能降碳。可以这样理解，比如说上海这边的居民出行，如果你乘坐的是公共交通工具，那么这些低碳行为可以量化成一个碳积分，碳积分将来可以销售给这些高碳企业，高碳企业就可以用碳积分去抵消它的碳排放。因为是绿色业务，可以用一些低息贷款的方式，促进这些企业去发行绿色金融产品，获得较低利息，再支持它进行一些碳排放的技术改进，进而实现减碳工作。

李策：根据绿经委的预测，中国未来30年要投资487万亿到绿色低碳转型的工作中，在如此大的投资中，有90%要来自社会资本的支持，“两高一剩”的行业，高碳向低碳转型的过程中，能得到金融机构的哪些支持？

刘加海：钢铁等高排放行业转型过程中的投融资都需要金融支持。比如企业可以通过在专业金融机构协助下发行绿色债券或引入碳中和基金股权投资资金，专项用于节能技改项目，推动低碳技术产业化运行。企业降低能耗产生的碳资产又可以通过券商等交易机构高价值变现增收，进一步降低企业成本，提升产品竞争力。随着我国绿色金融市场建设深入，金融机构可运用期货、期权等金融衍生品工具，帮助高排放产品出海并拓展市场，以应对欧盟、英国等碳边境进口税的影响。

创新绿色金融工具与倡导机构参与双推进

李策：我国绿色信贷和绿色债券的市场规模达到了35万亿元，作为连接资金资本与绿色经济的桥梁，资本市场在促进绿色金融与实体经济深度融合、推动经济社会发展全面绿色转型方面具有不可替代的作用。我们通过哪些手段升级“工具箱”，让更多金融“活水”流向新质生产力领域？

刘加海：因为国内双碳工作刚刚开始，而欧洲那边的碳边境税已经启动，就国内而言，更多的绿色金融工具基本上都是标准化的，包括刚才讲的绿色金融债，还有碳交易都是现货交易。因此在衍生品这个工具上需要进行更多的创新，然后鼓励金融机构更多地去参与。因为现今除了金融机构帮企业去发放一些绿色金融产品之外，能够参与碳交易环节的基本上都是实体企业，应该让银行、证券甚至保险、期货这些公司能够充分地使用这些衍生品工具，通过这种风险管理工具帮着参与设计和交易，这样可能对活跃市场和提高企业积极性有更大的意义。

鼓励企业按照ESG体系改进运行治理

李策：中国已经发展成为了全球最大的绿色金融市场之一。我国的绿色信贷余额达到了30万亿，绿色债券存量到了2.5万亿，规模是很大的，那么跟国际相比还有什么样的差距呢？如果说有亟需解决的难点，那么难点在哪里呢？

刘加海：这个是肯定有的。其实现在企业的积极性都是有的，但无论是他们在做的ESG认证，或者是改进也好，最终须惠及到企业本身，他们才能更积极地履行责任。因此在投资者教育以及市场或者国家政策体系的一些配套上，或者是从政策角度出发，积极鼓励企业按照ESG体系去对公司的运行治理进行改进，最后让企业更能获得投资者的认可。在这方面做得更多一些，意义或许也会更大一些。

优化绿色金融供给以促绿色发展转型

李策：绿色发展是高质量发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力，优化绿色金融供给是金融支持发展新质生产力的重要环节。作为聚焦钢铁生态圈的特色券商，怎样抓住机遇迎接挑战？

刘加海：党的二十大报告提出，推动经济社会发展绿色化、低碳化是实现高质量发展的关键环节。党的二十届三中全会就加快经济社会发展全面绿色转型作出部署。不久前，党中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，更是为绿色发展提供了具体的路径方案和操作蓝图。我认为，绿色发展与高质量发展本身就是一脉相承的，我们今后的经济社会发展，都必须以碳达峰碳中和工作为引领，把绿色低碳作为我们工作方向的重要指引。

同时我们也要清晰认识到，与海外国家相比，我们的绿色发展转型之路，尤其是绿色金融的发展程度、政策支持力度、资格标准体系完善、金融机构重视程度、绿色金融的要素市场建设、绿色金融产品的设计供给等远远不足。比如在绿色碳汇金融领域，我们目前的金融服务以现货交易为主，参与的主体大部分是实体企业，依托碳资产的衍生品产品如碳期货、碳远期等依旧处于理论研究阶段，此外，在碳市场交易中，交易活跃度仍有待提高，未来可以增加合格的专业金融投资者参与其中。