108个商业模式（商业模式10要素）

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5亿人都在用的墨迹天气，在市场上苦苦等了3年后，首发申请上会还是被否了。接下来我们选择了3家即将或者已经IPO的公司，他们的用户规模不到墨迹的1/100。他们的商业模式，也很难说是颠覆性的，有些甚至是“新瓶装旧酒”。但这些商业模式能成功意味着创始人顺应了趋势，抓住了当今消费者的心理。下面就跟着我们一起来取取经，见见这些不一样的商业模式。

$Progyny(PGNY)$

Progyny是一家生育福利管理公司。这家总部位于纽约的公司，为会员提供卵子冷冻，胚胎筛选和生育治疗等一系列服务。但是与想象的不同，Progyny的会员并不是个人用户，而是企业，Facebook和微软都是它的会员之二。

和墨迹一样，Progyny也是一个成立10年的公司了。在2016年，Progyny卖掉了自己的医疗器械公司Eeva给Merek，转型成为一家专门的生殖解决方案公司。自此，Progyny逐渐走入公众视野，获得多轮融资，并终于在上月底发起IPO申请募资1亿美金。

根据招股书，Progyny在19年上半年营收$1亿，利润4百万美金。听上去不是很多，但是和18年上半年相比，收入已经是100%增长了，并且实现了盈利。Progyny目前有80名用户，按照他们的预估，美国有8000家企业需要fertility benefits. 仅占据了1%市场份额的Progyny还有很多的发展空间。除了增加自己的用户数量，Progyny还为自己规划了2条发展路线：一个是让已有的用户购买更多的增值服务，还有一个就是增加已有用户中的员工覆盖率。

Progyny的出现是为了解决传统保险中不包含不育或者不能完全cover不育的治疗费用的问题。虽然是困扰人类上百年的问题，但是直到2017年不育才被美国医学学会认定为一种疾病。同一年，世界卫生组织宣布游戏成瘾是一种精神疾病。辅助生殖市场一直在不断扩大，越来越多的人开始选择IVF，我们之前cover过多次的中国IVF第三大机构锦欣生殖，自9月以来，已经上涨了40%。

越来越多的公司（好公司，不是我在的公司）选择Progyny，补充完善员工护理方案。Progyny的前辈公司，慢性病管理公司Livongo已经先行capitalize这股健康风潮，7月成功上市了。

$Livongo Health(LVGO)$

Livongo是一家位于加州的医疗健康公司。与Progyny类似，他们也是为企业服务。Livongo专攻糖尿病，最近也增加了精神管理。但是与Progyny不一样的是，Livongo的收费模式是按月收费108个商业模式，按招股书推测，2018年用户的价格40美元/月。Livongo的用户比Progyny多很多，上市时有超过600个企业用户，会员有16.4万。但和墨迹比起来，仍是微不足道。

Livongo的血糖监测

7月25日Livongo上市，定价$28, 接着很快的冲到了$46, 但最近又跌到了$15。Livongo的一大问题就是营收增长的同时，支出也在疯狂增长。为了线下管理慢性病病人，Livongo搭建了一个糖尿病医疗联盟。用户的血糖监测到异常时，就会有专门的人员与用户联系并给出建议。同时用户还可以主动预约当天的人工服务。这样的人工服务是巨大的成本。

$Peloton Interactive(PTON)$

9月26日Peloton在纳斯达克上市，IPO首发当天，尽管赶上未盈利独角兽破发大潮，跌幅达11%，成为今年独角兽企业IPO首日表现第二差的公司（第一是在线牙科公司SmileDirectClub）, 他的市值也有60多亿美金，PS达7倍。

Peloton被称为“健身界的奈飞”，美国版Keep。为什么这么说呢？因为他20% 的收入来源于内容订阅服务。其余来自于2000到4000美金一台的单车和跑步机。作为以内容服务带动硬件销售的公司，他的硬件毛利率竟然达到了43%。价格如此昂贵的健身器材，只是因为加入了一块可联网视频，上面贩卖着美国当红健身教练的课程。

好吧，年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。懒宅们为了坚持健身，真让这些运动品牌们伤了不少脑筋。作为一个立志健身的懒宅，他不仅囤了大量lululemon的瑜伽裤，抢购了一屋的UA，办了多个不同类型的健身房会员，撩过无数浑身肌肉的私教小哥，以及下载一堆小红书keep等秀马甲线的app，然后，倒下在去往健身房的路上。

所以Peloton可能正是挖掘了像我这一类的粉丝，让我对坚持健身这件事又重燃希望，并带着这样的幻想购买了他的在线课程和跑步机。

根据招股书显示，公司2019年收入9.15亿美元，同比增长110.3%。其中销售单车与跑步机7.19亿美元，订阅费贡献1.81亿美元。

吸引用户的订阅服务的一大亮点，是顶级健身教练制作的在线课程和直播，使得很多用户即使在家，也可以参与全球同时进行的直播课程，成功做到让人身在家中做108个商业模式，心在健身房。

我倒是怀疑，单车旁边就是沙发的健身究竟能不能长期坚持下去。不过，总而言之，Peloton成功的让人们购买了他的硬件，并花费每月39美金订阅了他们的课程。迄今为止，Peloton已经吸引到140万+的粉丝。

截至2019年6月30日，我们已售出约577,000件联网健身产品，其中约564,000件在美国销售。我们的内容可通过每月$ 39.00的Connected Fitness订阅在Connected Fitness产品上获得。我们还有数字订户，他们每月需要支付$ 19.49才能在自己的设备上访问我们的内容库。截至2019年6月30日，我们拥有约102,000个数字订户。---from 招股书

成立于2012年，Peloton于2014年交付首辆单车，2018年交付首辆跑步机。想一想，国内这段时间抄的沸沸扬扬的是共享单车。

作为独角兽，Peloton理所当然还在亏损中，2019年净亏损达到1.9亿美元，同比2018年（4千7百万美元）翻了接近4番。这一看就是为了IPO做的大手笔营销招揽用户。结果是订阅用户数量增长了108%。

至于这个商业模式能不能走下去，能走多久，取决于两点：在线课程对用户的黏性，和设备的可替代性。我觉得这两点对于Peloton来说，都不足以构成强有力的护城河。单一的内容和单一的设备恐怕无法维持用户的长期兴趣。

不过这个模式也带给我们2个思考：

在这个自媒体发达的时代，内容先行，商品跟进会成为越来越多商家的策略。国内如火如荼的电商直播带货，以及各种自媒体带货，都无一例外地说明了媒介的力量开始走到商品成形之前，成为捕捉消费者需求的侦察器。在这个物质极大丰富的时代，用户对好内容的需求要远胜于对商品的需求，甚至好的内容可以制造需求。

Peloton有可能成为5G时代应用落地的先头部队。因为他成功地创造出了手机以外的可联网设备，让人们可以通过全新的渠道进行联网。这就是万物互联的雏形。随着VR，AR等虚拟现实的技术逐渐成熟，会有越来越多的新奇设备成为内容载体，实现人与更大的虚拟世界的结合。Peloton的上市意味着，这条路行得通。